销售收入存在波动？宏微科技科创板IPO成功过会

5月18日，上交所发布科创板上市委2021年第31次审议会议结果公告，江苏宏伟科技股份有限公司(以下简称“宏微科技”)科创板IPO成功过会。

不过，上交所科创板上市委也提出三大问询。其一，请发行人代表进一步说明2020年营业收入大幅上升、主营业务毛利率低于同行业平均水平的原因。请保荐代表人说明：(1)对公司VWI模式销售、对成都宏微销售、2020年收入确认、应收账款及坏账准备计提等事项的核查情况;(2)选择同行业公司是否可比，预计市值估值方法是否合理及其风险。

其二，请发行人代表进一步说明发行人主要产品代际划分、技术水平与行业主流技术水平及未来发展方向的比较情况。请保荐代表人对公司技术的先进性、功率半导体器件行业技术升级及产品迭代风险发表明确意见。

其三，请发行人代表说明：发行人实际控制人向相关股东及其投资人借款情况、是否存在未结清债务及相关担保情况。请保荐代表人就上述事项发表明确意见，并说明对实际控制人持有权益是否存在争议及不确定性、是否存在股权代持、报告期实际控制人是否发生变更的核查过程及结论。

资料显示，宏微科技专注于功率半导体器件的研发和技术创新，目前已具备并掌握先进的 IGBT、FRED 芯片设计能力、工艺设计能力、模块的封装设计与制造能力、特性分析与可靠性研究能力、器件的应用研究与失效分析能力。公司自主研发设计的芯片是公司模块产品具有高性价比的主要竞争力之一。

2017-2019年及今年上半年，宏微科技实现营业收入为2.09亿元、2.63亿元、2.6亿元、1.42亿元，对应的净利润为705万元、573万元、912万元、1042万元。其中芯片(含受托加工)、单管及模块产品合计销售收入分别为16,339.89万元、22,139.07万元、24,699.47万元和 13,724.10万元，占主营业务收入的比例分别为79.08%、85.51%、95.79%和 98.11%。

可以看出，宏微科技三类产品销售收入存在波动，若未来各产品面对的目标市场需求不足、竞争加剧或竞争 对手提供性价比更高的产品，导致客户流失，市场占有率下降，将有可能导致宏微科技收入增长不及预期，公司经营业绩将面临波动的风险。

经营业绩波动也影响其毛利率变化。报告期内，宏微科技主营业务的综合毛利率分别为23.60%、22.03%、23.44%和 22.51%，存在一定的波动。特别是随着2018年以来国家关于新能源客车补贴政策的调整，公司电源模组业务毛利率呈逐年下降趋势。报告期内宏微科技电源模组业务毛利率分别为21.08%、13.56%、7.01%和2.65%。如果未来公司产品技术优势减弱、市场竞争加剧、市场供求形势出现重大不利变化、采购成本持续提高或者出现产品销售价格持续下降等情况，将导致公司综合毛利率下降。(校对|Lee)

关键词： 宏微科技 科创板 IPO 过会