映客直播今晨登陆港股 涨35%市值破百亿港元

7月12日，移动直播平台映客正式登陆港股，股份代码为HK:03700，其开盘价4.32港元，较3.85港元的发行价上涨12.21%。截至发稿股价上涨35.81%，市值104.41亿港元，约合88.81亿元(元指人民币，下同)。

根据其昨日公布的IPO最新配售结果：公司共获5714份有效申请，认购合计8061.2万股香港发售股份，相当于可供认购香港发售股份总数3024.4万股的约2.67倍，IPO募资额约为10.49亿港元。基石投资者为分众传媒和B站。所募资金将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等。

对比虎牙拟IPO时约人民币160.35亿元到184.43亿元之间的估值，及虎牙现在490.71亿元的市值，映客目前88.81亿元的市值相对较低。另据了解映客计划市盈率在12到14倍，港股不少科技企业市盈率甚至在30倍以上。

映客直播董事长兼CEO奉佑生在挂牌上市现场称，“创业九死一生，上市水到渠成”，“2015年，我们22个人在北京的民宅起步，创立映客，初衷是希望通过视频直播将天南地北的年轻人连接起来，通过直播看到更广阔的世界，幸运的是这个想法得到了年轻人的追捧，引爆了直播的流行。”

招股书显示，映客直播2015年、2016年、2017年的营收分别为2870万元、43.3亿元、39.4亿元;年内亏损分别为4942万元、14.67亿元和2.40亿元;经调整后录得利润146万元、5.68亿元、7.92亿元。相比于映客经调后的盈利数据，虎牙只在2018年一季度实现了盈利，虎牙2016年、2017年及2018年一季度分别实现营收7.97亿元、21.85亿元、8.46亿元，归属虎牙的净利润分别为-6.26亿元、-8097万元和3140万元。

映客称其主营业务分为直播业务、网络广告和其他业务三大板块，但其营收大部分来自直播业务。据计算，2015年、2016年、2017年三年期间，其直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%。均超过九成。对比此前上市的虎牙招股书，其直播业务在2016年和2017年收入为7.92亿元和20.70亿元，在7.97亿元和21.85亿元的总收入中，占比分别为99.37%和94.74%，同样超过九成。

关于广告和其他业务占比不足1%的情况，映客在招股书中解释称，其网络广告业务的发展策略一直较为保守，只与少数广告商进行合作，并力求开发干扰少的广告;之后会通过广告能力进一步拓展广告业务。映客在今年成立了广告销售团队。映客6.0改版之后，力推平台社交化，如“动态”、“关注”等标签的前置，本身也拓展了多维场景，带动广告承载量和效果的提升。

关于直播行业普遍面临的《网络视听许可证》《ICP许可证》《网络文化经营许可证》《广播电视节目制作许可证》的问题。映客首席战略官姜谷鹏在路演中回应称，其具有所有经营所需牌照，“我们历史上面是一家完全合规的公司，所有风险都已经披露，而且所有可能发生的一些小问题也会披露。从内地监管的角度，我们已经取得所有经营需要的牌照，这个在招股书中也均有披露”，姜谷鹏说。

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