林斌套现会让让小米股价雪上加霜？

自8月21日起，小米集团联合创始人、总裁林斌连续三日出售小米集团股票，共计4131.34万股，套现约3.7亿港元，折合人民币3.4亿元。林斌的减持动作，发生在小米集团2019年“半年考”成绩单发出第二天，引人深思。

经济观察网记者从港交所披露易网站上看到，林斌于8月21日在二级市场出售小米集团股票2670.62万股，8月22日出售555.96万股，8月23日出售904.76万股。三天合计出售4131.34万股。

8月26日晚，林斌减持股票套现的消息发出，回顾上市之初，小米集团创始人、董事长雷军曾许诺“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍!”但记者发稿前，小米股价为8.790港元/股，相比发行价17港元，逼近腰斩。

在杜克资本管理有限公司投资总监杜先杰看来，总裁减持对二级市场的投资者信心一定是重大打击。“小米的总裁在股价低位时，中报静默期一过即减持，大概率让股价雪上加霜。”杜先杰对经济观察网记者如是说到。

在采访中，杜先杰还将林斌减持事件，对比了腾讯控股总裁刘炽平在2018年3月时的减持百万股事件，“腾讯在总裁减持后股价一路向下。”他认为，无论企业业绩如何，总裁的举动将成为直接参照。“总裁减持超过1%，已经很大了。”

8月27日早间，小米集团发布公告称，收到公司总裁、执行董事林斌的承诺函，承诺为表达对小米集团长远价值的坚定信心，林斌自本公告日期起365日内，其本人及其控制的所有实体，均不会自行出售其直接或间接拥有的小米集团股份。

公告之后，林斌通过其个人微博表示，“10年前我有幸受雷总邀请参与创办小米，从创业第一天，我就把所有精力都投入到了小米。”林斌透露，这次减持只占其所持小米股份的1.48%，“对于我，小米就是我事业的全部，没有之一。我爱小米，我对小米的未来充满信心，我相信小米模式一定能成功。”

在林斌的回应中，记者看到，他作出如下允诺，“自愿承诺未来12个月不再减持，也是我对小米有信心的体现。”

作为林斌家族信托(Bin Lin and Daisy Liu Family Foundation)的受托人，林斌于8月23日将变现的股份中的368.66万股的权益转让到了非盈利性质的家族慈善基金中，用于慈善、教育、科学、文学或宗教等公益活动中。

西南证劵首席分析师张刚对上述公告持正面观点，他认为这一公告基本缓解了市场的担忧，林斌也表示未来一年内不再减持，“这一事件就告一段落了。”

另外，从公告来看，最新的一次减持是8月23日，从今天小米大盘的走势来看，张刚认为，市场对小米减持压力下的股价担忧有所消除，而出现了回升。数据显示，小米股票在8月26日收于8.70港元/股，8月27日开于8.76港元/股，并且在今日最高至8.81港元/股。“这对持股者信心起到了一定的稳定作用”，张刚说。

但杜先杰分析，“他(林斌)带头减持，无论他本人如何解释，市场一定会从基本面角度揣测。”杜先杰还认为小米正面临一个现实：业绩和手机出货量在今年的高增长后，将处于一个高基数。

从小米8月20日发布的上半年财报中可知，公司实现总收入957.1亿元，同比增长20.2%，其中，智能手机业务收入达人民币590亿元，同比增长9.8%，全球出货量约6000万台。“明年是否能够再交出如此成绩单还不一定。”杜先杰如是说到。

众所周知，小米是一家比较年轻的公司，“中国的互联网和硬件公司正处于多事之秋。”杜先杰认为，小米公司身在上述大背景之中，总裁林斌的减持举动会对团队的稳定性带来一定的影响，“他(林斌)本人和其他高管未来是否会跳槽，或其他打算也会引起疑问。”

从小米上市之初就一直对其深度关注的杜先杰，在采访中还道出了一个重要内容，“小米的二级市场盘子股权集中度很分散。”他以同样身在港股的海底捞(34.55, -0.05, -0.15%)为例，“海底捞在二级市场的流通量比较小，股价也易涨难跌。”

仅从8月27日的大盘数据来看，海底捞一天的换手率为0.57%，可小米与之差距巨大，经济观察网记者看到，今天一天小米的股票换手率高达1.55%，“这意味着小米的流动盘比海底捞大2-3倍。”在杜先杰分析看来，股权集中度本身已经很分散的小米，“再持续出现减持，会让盘口更松散。”

一位不愿具名的资本市场分析人士还告诉记者，今年上市公司高管减持的案例不仅多，且减持力度大，多数发生在被市场认为的“白马股”企业中，由于业绩下滑、增长乏力而遭遇高管密集减持，她表示，像小米这样的“明星”上市公司，如今股价在低位徘徊不前，一旦出现高管连续减持套现，可能会让大量投资者或投资机构远离。

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