华力创通不算第一！这家卫星导航公司已有芯片上天，毛利率超华力

最近市场上有两大热点，其一，就是以容大感光为首的光刻胶，其二则是由华力创通领头的卫星导航。

而这两者中，又数华力创通涨势更为喜人。

【资料图】

不过，在卫星导航板块中，华力创通，却不算第一。虽然其卫星导航相关的毛利率高达50%以上，但人外有人、天外有天。今天看的这家公司，已有芯片上天，且毛利率更是超过了华力创通的50%以上！

公司主要是从事，高可靠嵌入式SoC芯片类产品的研发、生产和销售；

这家公司的产品，大致可以分为三大类，都是当前热门的赛道，

其最核心的就是宇航电子，收入占比达到了46.82%，毛利率高达79.05%，利润占比更是达到了7成以上。

这一毛利率超过了同样处于卫星导航板块中的华力创通51.69%的毛利率。超幅达50%以上。

其次，则是公司的卫星星座及卫星大数据产品，营收占比46.99%，但毛利率相对较低，为25.88%，利润占比两成多一点。

最后，则是公司的人工智能产品，营收占比为6.19%，毛利率39.42%，利润占比不到一成。

公司的核心优势：

在宇航电子方面，公司深耕二十余年，已成为我国高端宇航 SPARC V8 处理器 SoC 的旗杆企业、立体封装 SiP 宇 航模块/系统的开拓者，两大产品已达到领先的技术水平。

同时基于宇航电子技术的积累和延伸突破，公司具备了“微小卫星电子系统一体化平台”设计技术、“卫星控制平台计算机”设计技术等。

公司的核心亮点：

公司的玉龙人工智能芯片，成为了 K 间站系统中的首个人工智能硬件试验平台采用的AI 芯片，标志着玉龙 芯片正式进入 K 间站在轨飞行阶段。

另外，公司的控股股东，已经从之前的私人转为珠海国资委，国企背景更有利于公司宇航电子主业的发展。

接下来，将通过公司最新财报经营关键数据，来对公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流，这四大核心层面，进行综合评估分析，

首先，从公司的成长性来看，

公司的半年度的营业收入来看，最近五年呈下降状态，

这主要是因为，公司这一两年，正在聚集主业，重点发展其宇航电子业务，在收缩其他业务聚集宇航电子的基础上，精简营收，营收有所下降。

而从净利润来看，虽然营收下降，但净利润却相对前三年有了明显的提升。

这表明，公司聚集宇航电子的战略已经初见成效，营收虽然下降，但净利润上升，高毛利率占比业务上升。

整体来看，公司最近五年，处于业务结构调整期，今年以来，调整已经初见成效。

而从公司的盈利能力来看，经过前三年的业务调整，公司的盈利能力出现明显提升，

首先，是公司的销售净利率，即其业务利润空间，

在公司最新的2023年6月份的财报来看，

公司的销售净利率，已经达到最近8年的新高，盈利能力提升明显。

而从公司的资产周转效率来看，

虽然最近三年，公司进行业务结构调整，导致营收下降，资产周转率下降。

但今年，公司的总资产周转率，已经打破下降趋势，保持与去年平齐的状态。

整体来看，公司的盈利能力相对于之前，提升幅度较大。

那么，公司的财务状况如何，流动性怎样呢，

从资产负债率来看，

一是，相对来看，公司的负债率在最近四年，呈下降态势。

二，绝对来看，公司的负债率低于20%，处于较低水平。

而从公司的流动性来看，

最近四年，公司的流动性也有所上升。

截至2023年6月底，公司的流动资产能够覆盖266%的流动负债，流动性充裕。

整体来看， 公司的财务状况健康。

最后，来看公司的经营现金流情况如何，

经营现金流，是公司发展的核心动力，

公司2016年至2022年，连续7年，经营现金流都为负，

而转机出现在今年，

公司的经营现金流，在今年，是近8年以来，首次由负转正。

表明公司的产品竞争力提升，回款能力提升。经营向好。

这家公司就是在A股上市的航宇微。

公司是A股唯一一家以宇航电子为主业的公司。产品毛利率高，科技含金量高。且在控股股东由私人转为国资委控股之后，更有利于发展期宇航电子的主业。不足之处在于，公司目前的业务规模还相对较小，规模提升还需时日。

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