石头科技降本提效叠加格局改善业绩收获期加速兑现

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CFi.CN讯：数据显示，石头科技2026年洗烘一体机、内销扫地机、洗地机等多品类预计有效减亏，外销洗地机已实现稳定盈利；公司2026—2028年归母净利润预测为20.7/25.0/31.3亿元，对应PE仅16.6/13.7/11.0倍，估值处于历史低位。

近期机构研报指出，国内扫地机市场正加速形成石头与科沃斯双寡头格局，2026Q2二者合计市占率达66.5%，竞争缓和推动盈利修复。研报认为，石头H2主推滚筒新品，既能借势行业接受度提升(滚筒销售额占比已从20%升至40%)，又能缩小与科沃斯的成本及营销差距，带动收入与净利率双升。

研报指出，欧洲市场石头线上市占率全面领先追觅，且追觅高费用投放难持续；北美线下渠道已突破Costco与Best Buy，叠加FCC禁令加速中小厂商出清，龙头份额集中趋势明确。多区域、多品类减亏共振，净利率改善路径清晰。

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