医疗反腐风暴持续 药企冲关IPO

中国工业报记者 余娜

伴随医药反腐力度加强，上周（8月7日-11日），市场情绪持续发酵，医药股继续下跌。

8月7日早盘，仿制药、创新药细分板块跌超3%，领跌医药股。医疗器械、疫苗、血液制品、仿制药、制药、医疗保健赛道纷纷跟跌。8月11日，港股医药板块持续走低。康龙化成（03759.HK）跌超5%，思派健康（00314.HK）跌超6%，叮当健康（09886.HK）跌超4%。

(资料图)

反腐力度持续深入

7月28日，中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。动员会明确强调，要深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理。

“我们这几天都在讨论医药反腐对医药、医疗行业的影响。”不少业内人士表示。随着医药反腐力度持续加强，近期多地、多部门、多家医疗机构相继下发廉洁自查文件，公布相关详细方案，全国多场学术会议延期。

有媒体不完全统计，截至目前，全国已有超过170位医院院长、书记被查。审计调查显示，国内权威医疗专家长期接受外资医药企业专属服务安排。有4782名医护人员违规接受外资医药企业以会议注册费用名义输送的利益，涉及拜耳医药保健有限公司等医药企业。还有4名公立医院医学专家通过广东省医学会下属基金会接受医药企业定向捐赠237万元，涉及北海康成（上海）生物科技有限公司等5家医药企业。

截至8月11日，至少有20个省份监管部门和纪委监委就反腐问题发声，要求深入开展医药领域腐败问题集中整治。从各地监管部门发布的新闻稿可见，部分省份的集中整治行动是由药监部门发起主导，也有多部门联合参与的行动，而不少省份的相关整治行动还得到了纪检监察部门的配合。北京、天津、重庆、内蒙古、四川、云南、海南、山西、福建等多地还公布了医药领域腐败问题集中整治工作期间的举报电话。

受此轮反腐风暴的影响，近日A股医药板块集体受挫。受股价下跌影响，一些医药企业发布声明。截至目前，已有超过20家上市企业就反腐发声。从回应来看，大部分药企强调，公司一直合规经营，反腐对公司影响较小。也有药企指出，医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展。

8月7日，恒瑞医药（600276.SH）再次回应卷入医药反腐风暴传闻：没有网传情形，经营管理正常。怡和嘉业（301367.SZ）表示，公司业务以出口为主，2022年海外收入占比85%，国内收入占比15%。公司销售费用率较低，2022年度、2023年第一季度分别为6.05%、4.19%。综上，医疗反腐未对公司业务造成影响。百洋医药（301015.SZ）表示，公司一直坚持合规运营，医疗反腐并未对公司的运营产生影响。赛科希德（688338.SH）称，医药领域反腐是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。公司在运营过程中严格履行法律法规和廉洁自律要求。

医药企业闯关IPO

医疗领域的反腐风暴，强烈冲击着IPO市场。随着相关部门频繁发声要集中整治医药领域腐败，交易所对拟IPO药企的审查也正进一步加强。

目前闯关IPO的企业中，百神药业就是一家推广费高企的药企。财报显示，百神药业具有明显的“重营销轻研发”特点，公司销售费用为同期营收的一半左右，而研发费用甚至不及销售费用的十分之一。其中，市场及学术推广费用是公司销售费用里的大头，占销售费用的比例超过85%。

亿腾医药IPO申请日前受港交所受理。该公司拟募资用于偿还部分未偿还银行贷款，扩展及升级亿瑞平的生产设施，以及用于营运资金及一般企业用途。值得一提的是，这已经是亿腾医药第4次递表。此前，亿腾医药的递表历史集中在2020年至2021年，分别为2020年9月23日，2021年3月29日、12月15日。其中，2021年6月，亿腾医药还曾通过港交所聆讯，但未在期限时间内开启招股。

专注于心血管和呼吸疾病领域的信迈医疗于近日宣布正式启动科创板IPO进程，并与中金公司签署上市辅导协议。成立至今，信迈医疗已获得软银中国资本、元禾原点、红杉中国、聚明创投、苏民投、普华资本、集素资本、思邈资本等机构的投资，截至目前已完成五轮融资。

7月23日，风和医疗科创板IPO进入“已问询”状态，公司2023年6月30日获上交所受理，拟募资8亿元。

有分析指出：这次下跌过后，医药行业的价值会被严重低估，且将砸出一个黄金坑。不过从中长期角度，目前仍然是非常好的底部布局医药机会。还应看到，虽然反腐对于板块的行情有短期影响，但不影响行业长期需求，同时也有利于行业生态的净化。

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