全球头条：02.解密比特币挖矿-收益与风险

一、比特币价格一飞冲天

挖矿有风险，投资需谨慎。学习是第一生产力！

(资料图片仅供参考)

比特币自从有定价之日起的 0.25 美分到现在的 23000 美元，12 年上涨9166027倍。对，你没有看错，就是 9166027倍。回报率超过了全球所有公司的股票，黄金、外汇、房产更是不在话下。比特币的价格就像一匹脱缰的野马，一飞冲天。这批脱缰之马是如何奔跑的呢，是否有规律可循呢？我们今天就来聊这个话题。

先来看个真实的故事。

2011 年有一个大学生在知乎上发了个求助贴，说“大三的学生，手头有 6000元钱，想要做些小投资赚点儿钱，有什么好建议么？”又补充说，“这是除去学费和生活费之后的，所以觉得就存在银行里没什么用，想利用这些钱去做点投资。”

有一位昵称是“blockchain”的网友在 2011 年 11 月 21 日回复说：“买比特币，保存好钱包文件，然后忘掉你有过 6000 元钱这回事。五年后再看看。”如果提问题的网友在那个时候真的做了这项投资，他能买到多少枚比特币呢？按照当时的价格 14.61 元,大约能买到 410 枚比特币，按照 2017 年的高点价格大约 14 万人民币一枚，这 410 枚比特币价值 5740 万元，是当时投资的 9566倍。是不是有种走向人生巅峰的感觉。那比特币自诞生以来，价格涨幅这么大，都经历了什么样的过程呢？截止到 2019 年初可以把比特币价格变化大致分为三个阶段：初出茅庐、第一次减产、第二次减产

先来看初出茅庐阶段，这个阶段是从 2010 年 5 月到 2011 年 11 月。比特币诞生于 2009 年 1 月，之后在 2010 年 5 月有了第一次广为人知的定价0.25 美分，（这是天底下最贵披萨的故事，我们稍后细说），比特币价格小步快跑，2011 年 4 月之后突然飙涨，2011 年 6 月 10 日达到历史高点 35 美元。不久，当时大型比特币交易所 Mt.Gox 爆发“黑客事件”，比特币价格急剧回落，到 2011 年 11 月 21 日，比特币跌到了 2.29 美元，市场极为冷淡。在这期间比特币由 0.25 美分涨到最高 35 美元，暴涨 14000 倍，又跌至 2.29 美元，暴跌 93.46%。

第二个阶段是比特币第一次减产，这个阶段是从 2011 年 11 月到 2015 年 1 月。历经一年的蛰伏，2012 年 11 月 28 日，比特币挖矿产量减半，每个区块奖励由原来的 50 减少到 25 枚比特币，引起了比特币的新一轮上涨，2013 年 4 月 10日每枚比特币价格涨到 198 美元，是上一次高点 35 美元的 5.6 倍。2013 年 4月知名交易所 Mt.Gox 遭到了恶意攻击，导致平台服务大规模中断，随后比特币大幅下滑，2013 年 7 月 5 日，比特币跌到 67.86 美元，距离高点 198 美元下跌65.73%。随后市场快速修复，2013 年 12 月 4 日比特币上涨到有史以来的最高价格 1151 美元，首次超越当时的黄金价格，比上一轮 2.29 美元的低点上涨502 倍。

2013 年 12 月 5 日，中国人民银行等五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，消息一出，比特币当天就从 1151 美元腰斩到 600 美元附近，一天蒸发了将近 50%。随后便进入了长达两年的熊市，于 2015 年 1 月 14 跌到 176.5 美元，跌幅达到 84.67%。

第三个阶段是比特币第二次减产，这个阶段是从 2015 年 1 月到 2019 年 1 月。又经历了一年多的修复，2016 年 7 月比特币迎来挖矿产量的第二次减半，每个区块奖励降到 12.5 枚比特币。随后比特币价格逐渐上涨，2017 年初便回升到1000 美元以上，随着比特币的快速上涨以及 ICO 的热潮，中国央行联合七部委联合发文《关于防范代币发行融资风险的公告》，经过短暂的下跌后，又掀起新一轮的暴涨， 2017 年 12 月 17 日涨到新的历史高点近 20000 美元，距离上次低点 176.5 美元涨幅高达 113 倍。随后，2017 年 12 月 18 日比特币开始暴跌，又是经历长达一年的大熊市，于2018 年 12 月 14 日跌到本轮的最低点 3155 美元。

总结规律可以看到：

1、爆涨后往往伴随着暴跌，每次跌幅逐渐收窄，第一次下跌 93.46%；第二次下跌 84.67%；第三次下跌 83.64%

2、比特币减产后第二年价格暴涨，相比上一轮涨幅收窄，第一次减半上涨 502倍，第二次减半上涨 113 倍

二、看得见的增长

首先，比特币是如何产生的？

2008 年 10 月 31 日，一位化名中本聪的密码学极客发布了比特币白皮书，《一种点对点的电子现金系统》。2009 年 1 月 3 日这个系统开始运行，并产生创世 0 号区块，里面包含一笔创币交易，生成了最初的 50 枚比特币。时隔 6 天，2009 年 1 月 9 日，1 号区块产生，获得 50 枚比特币奖励。就这样，随后大约每 10 分钟产生一个区块都包含一定数量的比特币奖励。比特币就是通过这种方式来“发行”。比特币的产生逻辑可以简单描述如下：第一， 在没有中央机构的情况下，比特币提供了一种将电子货币分配到流通领域中一种新的方法，这种方法非常类似于耗费资源去挖掘金矿并将黄金注入到流通领域；这种获得比特币的方式称为“挖矿”；第二， 参与到比特币电子现金系统中，为系统提供基础设施的人称为“矿工”；第三， 每一位挖到新区块的矿工，得到比特币奖励。这是系统对矿工的激励方式。矿工耗费的是服务器的时间和电力资源；第四， 比特币系统建立了一种共识机制，谁能最先做出系统给出的数学题，谁就能掌握记账权，并得到新区快奖励，获得比特币；这种依靠计算能力的机制称为工作量证明（Proof of Work，简称 PoW）；第五， 比特币总量 2100 万枚，每四年区块奖励减半，产量越来越稀少，激励机制逐渐转换为依靠交易手续费，这种总量固定的设计能够使得比特币免于通货膨胀；

那么，如何衡量比特币的价值呢？不同的人有不同的看法，当然，这也是一个不断变化的过程。但最初，比特币的确很难定价，买家愿意出多少钱，可能就值多少钱。2009 年 10 月 5 日， 一位称作 New Liberty Standard（简称 NLS）的网友在比特币论坛为大家提供比特币买卖服务，并用挖掘比特币的电力成本算出 1 美元可以兑换 1309.03 枚 BTC。随后一周，有一位网友 Martti Malmi 以 5.02 美元卖出 5050 枚比特币。上面是 Martti Malmi 发布的推特，他也展示了当时的交易 Hash，从区块浏览器可以找这笔 5050 枚比特币的交易，感兴趣的小伙伴可以自己查看。按照 New Liberty Standard 的标准 2009 年 12 月 28 日 1 美元能挖到 1578.77枚比特币。如果按照这个标准，现在的挖矿成本是多少呢？通过全网算力以及当前的电价测算，挖到一枚比特币的成本大约是 6100 美元。对比来看，比特币的价格 10 年上涨 300 万倍，而挖矿成本由 0.00076392 美元上涨到 6100 美元，挖矿成本上涨 800 万倍。是的，挖矿成本涨幅更加惊人。如果按照普通家用电脑 8GCPU 的运算速度，现在比特币全网 112E 的计算能力，相当于 140 亿台家用电脑。

比特币自 2009 年 1 月 3 日诞生以来，已经有了 11 年的历史，在这 11 年期间经历了大量的黑客攻击，数百次的“被死亡”。能够一直活下来，就依赖于背后这些“矿工”，是他们为比特币系统提供了保障。矿工的服务器全年 24 小时为比特币工作，包括数据计算、交易存储和网络传输等服务。所以，我们可以说，这庞大的矿工群体就是比特币背后那只“看得见的手”。有人说，比特币是虚拟的，看不见的。但凡到过矿场的人，无不受到矿机吹出的热浪、矿机发出的蜂鸣声所“震撼”，比特币非但不虚，还很实。

比特币算力增长图

这张图代表了 12 年来比特币全网算力变化趋势，可以看到，除了币价大幅下降时算力有短暂的降低外，长期来看，比特币全网算力一直在上涨。后续我们有全网算力的专题，今天就不展开了。

我们总结下今天的内容：

第一， 比特币价格暴涨的背后，一直有一只“看得见的手”——矿工，在为比特币网络提供服务保障，是他们在守护着比特币系统的安全和稳定；

第二， 比特币价格上涨万倍，背后的全网算力提升了 1000 万倍，挖矿成本提升 800 万倍然而，即使在币价如此大的涨幅下，大量的比特币早期参与者并没有获得丰厚的回报，甚至有人为此丢掉了性命，为什么呢？

三、“剩”者为王

比特币自诞生以来价格上涨数百万倍，按正常逻辑，那些早期参与者个个都该是腰缠万贯。然而事实并非如此，绝大多数人并未因此而致富，甚至有人为此丢掉了性命。美国一位名叫 Bonerz 的少年，曾在 2012 年买入 1.5 万枚比特币，2013 年因为Mt.Gox 黑客事件，他年底前全部出售。就在 2013 年年底，随着比特币走上1151 美元的高价，Bonerz 开始疯狂地责怪自己，之后便一直精神失常。2017年，伴随比特币突破 10000 美元，Bonerz 最终因错失的财富，选择了自杀。Bonerz 成为了第一个因比特币上涨而死亡的人。那些因比特币暴跌而跳楼自杀者有之，倾家荡产者更是大有人在。另一个是天下最贵披萨的故事。2010 年 5 月 18 日，一个网名为拉斯洛（Laszlo）的程序员，在比特币论坛发了一个求助帖称，“我喜欢吃披萨，并希望能用 10000 枚比特币来换 2 块披萨”。这个帖子发出去 6 小时之后有一个网友询问地址后也杳无音讯了，后来的三天几乎无人问津，有的人甚至还嘲讽拉斯洛。21 日晚上拉斯洛还发帖称：没有人想给我买披萨，是我提供的比特币太少吗？后来有人回复说，使用信用卡进行网上预订很简单，你应该考虑其他方式购买披萨。拉斯洛回复说：我只是觉得如果可以用比特币支付披萨会很有意思。经过 4 天的等待后，在 5 月 22 日，终于有人帮拉斯洛完成了心愿。拉斯洛还把披萨的照片和比特币交易地址发了出来。这项比特币与其他商品的交换在历史上第一次完成。正因为拉斯洛的披萨，现在比特币支持者将每年的 5 月 22 日定为著名的“比特币国际披萨日”。10000 枚比特币，按照比特币最高单价 19800 美元来计算，价值 2.3 亿美元，这两块披萨也因此被称为“天下最贵的披萨”。从那以后，比特币有了广为人知的定价：0.25 美分一枚。还有一个是“48 万哥”的故事：2014 年 1 月 28 日，人称 48 万哥的网友发贴称：“全家存了 7、8 年的积蓄，准备买房的钱，现在决定拿出来炒比特币大赚一番，买房直接做全款了，运气好把我的车也换了。”然而天不遂人愿，继短暂的小幅上涨之后比特币一路下跌，跌破 4000、3000、2000。之后币价跌到 900 元人民币，100 个比特币市值跌到了 9 万元，很多人不停的挖苦他，嘲笑 48 万哥即将变成 6 万哥。按理说损失已超过 80%，剩下几万就应该看淡。留在那还有逆袭的可能。然而“48 万哥”战胜了自己，却败给了家人。他的丈母娘为此事找他吵架，他老婆甚至拿离婚威胁他。最终顶不住压力，于 2016 年 6 月 14 日价格回到 3000 元时卖掉了 100 个比特币，收回 30 万，净亏损 18 万，倒在了黎明前。如果“48 万哥”能守住这 100 个比特币，那么 2017 年最高市值有 1400 万。类似这样过早卖出或丢掉比特币的故事不计其数。币圈有句话“守币比守寡都难”，其实反观其他行业又何尝不是这样。那些呆在行业里最久的人才能享受最大的红利、赚到行业里最丰厚的财富。那些因财富效应而来，因亏损就撤退的投资者注定是要被收割的。总之，区块链也好、数字货币也罢，或者是其他的投资品类，一定要“活”久，“剩”下来！因为只有“剩”者为王。

那么如何才能成为“剩”者呢，几点建议如下：

1、投资之前考察清楚，要持有多久，盈利多少。不因外界的变化动摇最初制定的策略；

2、坚持“闲钱”入场，不挪用、不借款、不加杠杆，高利贷投资更是碰不得；

3、如果没有更好的选择，又想更深度地投资区块链领域，可以“将自己投资进来”——找机会加入这个行业。区块链就像 20 年前的互联网，处于红利期，机会很多。

另外，明哥当年为了不让自己关注短期币价，采取的策略是卸载掉了所有跟币相关的软件，甚至删除了收藏夹里相关的网址，半年没关注。后来经人提醒，发现亏损的钱回来了。再经过认真的研究，就全身心投入到区块链领域了。期待大家成为“剩”者，这样才能为王！

那么从投资的角度，比特币是一项好的投资标的吗？

四、投资三要素

投资标的的“投资价值”。投资价值一般从三个维度来考量：安全性、收益性、流动性，被称作投资三要素。

首先大家都知道，不管做什么投资，要么是把增长慢的资产换成增长快的资产，要么就是为了获取更高的收益而放弃了当前的消。在选择投资标的时，将来能产生多大的收益这是非常重要的一步；其次是安全性。投资都是不确定的，投资前要充分考虑投资的风险。即使目前非常安全的一个投资项目，在将来的某个时间点也会变得不确定，并且这种不确定性会随着时间的拉长而加大。就像 2020 年的春节，大家都知道春节是餐饮娱乐等领域的旺季，然而新冠疫情的来临，几乎毁灭了他们一半的企业。那些年前装修并屯了很多货的餐厅本想趁着春节大赚一笔，谁能料到即使能够扛下来，也面临着巨大的损失。第三是流动性。简单来说就是投资标的能在短期内变成能够使用的现金的可能性。流动性受市场参与者规模、价格波动幅度、交易频率与数量等诸多因素影响，在金融市场中进行交易的投资品之间流动性差异很大。比如一般情况下股票的流动性大于房产。

投资三要素的三项指标都非常高几乎不太现实。也被称作“不可能三角”。然而投资当中最重要的又是安全性，即使一项投资品种流动性很好、收益很高，如果安全性很低的话，也不能考虑。通过投资三要素，我们来看比特币的投资价值。

第一，安全性。

比特币是人类历史上第一次通过技术的手段实现私有财产不可侵犯，只要掌握私钥，任何人都不可能拿走你的比特币。有人曾测算假设宇宙年龄是 100 亿年，碰撞出一个私钥的时间是 10 万个宇宙轮回，就是宇宙毁灭 10 万次，才有可能破解一个比特币私钥。另外，比特币的去中心化和分布式账本设计使比特币避免了被假冒。从安全性的角度来看，比特币无疑是安全的、可靠的。

第二，收益性。

比特币自诞生以来，价格距高点涨幅高达 800 万倍。并且每次比特币奖励减半后都有巨大的涨幅，过去两次分别上涨 502 倍和 113 倍。然而，值得我们注意的是比特币波动巨大，下跌起来非常凶猛，史上单日下跌20%常有，甚至高达 50%也有过，就在今年的 3 月 12 日 24 小时下跌近 50%。距离高点跌幅更是巨大，第一次大牛市后最大跌幅高达 93%；第一次减半后的大牛市后跌幅也深达 84%，第二次减产大牛市后跌幅深达 83%。从收益的角度来讲，进入时间不当或者操作不当，风险非常高。相反而言，操作好了，收益也是非常高。

第三，流动性。

曾经，比特币是一个很小众的市场。然而随着比特币被大众的认知和接受，流动性有了明显的提升。特别是比特币这种数字资产全年 7x24 小时交易，使得其流动性很高。目前全球所有交易所 24 小时交易量约为 760 亿美元。整个数字资产全球 24 小时交易量高达 1380 亿美元。由此可见，比特币是一项安全性好，流动性好，但从收益角度来说，风险和收益都很高的投资标的。

通过这一部分的学习，我们认识了比特币，知道了比特币背后的算力，明白了比特币的投资价值。那对于普通投资者而言，是否可以进行投资，应该如何投资呢？

请期待下期的文章内容。

关键词： 2019你为谁骄傲 中国人民银行